时间: 2023-11-23 06:14:00 | 作者: 产品中心
公司主要是做国家发改委重点扶持的高科技项目-可降解再利用新型塑料包装系列新产品的设计、开发、生产、销售及经营进出口业务。公司先后从日本、德国、英国、意大利等国家和地区引进了一系列具有国际领先水平的技术装备,核心主流产品可大范围的应用于烟草、食品、药品、轻纺、化妆品、印刷、礼盒包装、粘胶袋等众多商品包装领域及水稻塑料育秧盘、农产品覆盖膜、可降解塑料餐具等塑料制品,产品远销多个国家和地区。公司是中国制造业500强企业,是国内最大的塑料制品生产基地之一,其商标和产品均被认定为中国驰名商标和中国名牌产品,并符合美国FDA食品包装环境卫生认证标准要求。
参考当前公司项目承接情况及盈利能力,我们预计公司08-10年每股盈利摊薄后分别为0.33、0.40、0.52元。
参考公司同行业上市公司和近期中小板新股的估值情况,我们大家都认为08年该股票的合理PE应该在20-25倍之间,对应合理价格在6.6~8.25元。
预计会有5500亿左右的资金参与申购,则中签率在0.0614%左右。参照近期新股上市首日涨幅情况,预计首日涨幅可达45%左右,上市首日价格可能达到7.2-8.3元。(国联证券)
公司主要是做塑料薄膜产品的生产和销售。主要生产包括BOPP薄膜、BOPET薄膜和CPP薄膜三大领域产品。公司目前三大薄膜产品总产能12.7万吨,07年市场占有率分别为BOPP薄膜3.38%,BOPET薄膜3.37%和CPP薄膜1.91%。公司本次拟公开发行新股6400万股,发行后总股本达到24,505万股。由于前期投入了6个技改和扩产项目,公司拟用募集资金归还的银行借贷总额为36,585万元。
从业务结构来看,由于近两年公司采用了新的技术设备并优化了生产线年开始趋向于生产毛利率水平更高的BOPET薄膜产品,BOPET产品毛利占比也逐年提高,到2007年已经占比达到32%,而公司综合毛利率水平也从05年的5.89%升至06年的9.78%和07年的10.86%。
目前大东南在筹划一个新的6万吨BOPET项目,并且已得到了发改委的认可,加上前期的3万吨项目,共9万吨BOPET产能是国内规模最大的生产商。另外,公司远景规划15万吨聚酯切片项目,以图打通上下游,更有效的控制成本,进而获得超额收益。
04年开始公司通过向银行举债投入大量资金建设六大项目,累计投入4.94亿元,造成债务负担较重,母公司资产负债率一直高于80%。05年由于实现汇兑收益2387万元和2500万元的财政冲减导致了公司财务费用为负值,而06年和07年财务费用分别为5803万元和5141万元,占总收入的4.67%和3.62%,因此,这次募集资金大多数都用在归还银行贷款以缓解财务费用的压力。
大东南属于塑料制品行业,我们采用国内同行业公司和目前中小板的估值的数据作参考,按发行后全方面摊薄股本进行测算。我们预计公司2007、2008和2009年的EPS按发行后股本摊薄后分别为0.22,0.30和0.38元,给予07年21~25倍PE,建议询价区间4.62~5.50元。按照目前A股同类公司估值测算,公司上市后合理价格为6.00~7.50元。(国泰君安)
公司成立于2000年1月,实际控制人黄氏家族通过浙江大东南集团公司持有71.47%股权。浙江大东南集团公司前身为1984年成立的乡镇集体企业工贸合营诸暨塑料厂,中间历经多次更名及改制直至现名及股权结构。
公司董事长为黄水寿先生,61岁,发行前持有公司控制股权的人浙江大东南集团公司55%股权。
公司总经理为黄飞刚先生,39岁,系黄水寿先生之子,发行前持有公司控制股权的人浙江大东南集团公司20%股权。
发行人的主营业务系国家发改委重点扶持项目--可降解再利用新型塑料包装材料和塑料包装制品的生产和销售,主流产品为BOPP薄膜、BOPET薄膜及CPP薄膜,其中BOPP薄膜占公司主要经营业务收入及毛利比率分别是55%、54%。
公司2000年以来曾多次计划于香港H股、上海A股上市,但均因长期资金市场客观条件发生明显的变化被迫放弃。期间因公司发展需要多次向银行举债,导致资产负债率较高,财务费用支出较大。本次计划募资3.66亿元用于归还银行贷款,并无新建项目。(上海证券)